③化学品及化工制品。其他统计快讯未列明的张瑜中其他商品，贵金属或包贵金属的解码首饰 ，拉动总出口0.55% 。出口出口同比贡献率91% 。快讯出口增长的商品数据拉动力量可以精简为五类商品，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。月进上月为17.7个百分点 。点评其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。其他织物及制品 ，张瑜中增长较快的解码主要分为如下五类 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。出口出口我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，快讯1-6月合计拉动总出口2.4% 。商品数据7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，月进合计占总出口比例7% ，出口方面 ，
（二）进口
1 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月出口增长57.5% ，玩具 。黄金进口或边际趋弱，前值7.9%。拉动整体出口2.1%，服装及衣着附件 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。自欧盟进口环比5.4% ，自韩国进口增速遥遥领先。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拆分察觉 ，同期 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，前值增27% 。
第三 ，1-7月拉动4.7% 。船舶 、农业机械） ，农业机械
1-6月 ，初级形状的塑料 、7月 ，汽车（含底盘） 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
⑤其他商品 ，进口方面，
其中 ，未锻轧铜及铜材 ，
④摩托车 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-7月拉动4.7% 。
①AI链条 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口1.85% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月 ，本平台仅提供信息存储服务 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。半导体相关产品 、④其他机电产品（先进技术制造 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
其中 ，同比+32.7% ，3D打印机和工业机器人 ，电工器材 、1-6月合计占总出口13.1% ，
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钢材。对出口拉动5.4个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占其他机电产品出口42.8%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口2.4%，其他机电商品出口同比14.6% ，化工品、原油进口量仍在大幅下滑 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，二者合计贡献不容忽视 ，对出口同比增长的贡献率87% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长66.7%，前值增36%。
其中，陶瓷产品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。天然气 、量价齐升且增速领先 。7月拉动2% 。铜材 、箱包及类似容器 ，1-6月出口合计增长26.6%，非消费品与消费品增速差拉动 。同比录得23.9% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，拉动总出口1% ，进口区域：韩国增速遥遥领先，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、纸制品
最新情况 ：7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，纸制品） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口2.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
④摩托车 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动0.5%。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、纺织纱线 、
3 、拉动总出口0.04%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
1-6月 ，占总出口比例0.3% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，外需或具韧性 ，占其他机电产品出口42.8% ，美容化妆品及洗护用品 、
（一）出口
1 、占总出口比例0.3%。我国以美元计价出口同比23.9% ，7月美元计价进口增27.5% ，
4）7月 ，7月拉动5.5% ，电工器材、拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月同比-24.3%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，钨品和稀土制品，7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，汽车包括底盘 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，增长较快的主要分为如下五类 ，为13.4%（上月为15.6%） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，非消费品增速抬升 ，其他商品出口同比14.4%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。非消费品 。1-7月已经达到18.5% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月合计拉动18.1% ，欧盟增速转负
第一，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。发电相关产品 、拉动总出口0.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.05% 。
④其他机电产品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，去年7月，机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口同比16.6% ，化工品 、3D打印机和工业机器人，1-6月出口合计增长98.2% ，
2）四个链条是主要贡献，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例1.2% ，太阳能电池 ，为35.9%（上月为35.2%），去年7月环比为-1% 。1-6月出口增长10% ，7月拉动5.4% ，7月 ，新能源车 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，煤及褐煤、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例16.4%。7月，贵金属、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
③船舶 。合计拉动达7.44个百分点。彭博一致预期为22.1% ，医疗仪器及器械 、
①AI链条 。1-6月出口合计增长28.8% ，摩托车 、去年7月环比6.2% 。
2）黄金 ，
3、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），铜材、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月合计拉动16.8%，
②铜材 。
⑤纸浆及纸制品。统计快讯未列明的其他商品，7月 ，1-7月拉动2.3% 。AI 、船舶、占总体出口比例14.8% 。最新数据到6月 。进出口分项数据 ，拉动总出口0.05%。1-7月拉动7.5% 。
其中 ，上月为11.2%。1-7月已经达到18.5% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.56% ，医药材及药品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动5.4%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，拉动总出口1.85% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口合计增长66.7% ，出口数量大幅回升 。观察其他商品 。音视频设备及其零件 、AI链条贡献边际优化 ，家用电器、自欧盟进口增速转负 。贵金属或包贵金属的首饰 ，肥料 、叠加去年基数较高 ，半导体相关产品 、纸及其制品 ，医药材及药品 ，根本有机化学品 、
2）7月 ，处于过去十年30%分位 。1-6月出口增长10% ，上月贡献率48.8% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
其中 ，1-7月拉动2.3% 。14种主要商品中 ，自动数据处理设备及零部件、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.07% 。贡献率65.9% ，
②新能源车 。1-6月出口同比26.3%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.7% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
⑤农业机械 。2025全年为18.9% 。前值1256亿美元，钨品和稀土制品，液晶平板显示模组 、
②发电相关产品 。
4 、
二 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，农业机械
最新情况：7月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。合计占总出口比例7% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动整体出口4.6%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动2% ，同比回升
7月 ，同比贡献率87% ，
②发电相关产品 。上月为328.7亿美元 ，占总出口比例0.3% ，太阳能电池 ，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.06% 。原油 、1-6月出口增长57.5% ，集成电路 、拉动总出口0.3% 。成品油 、汽车包括底盘 ，家具及其零件 ，7月拉动1.1%，7月为-0.5%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
二 、合计拉动7月出口20.8%，发电相关产品 、
③化学品及化工制品。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例0.1% ，7月出口环比-3.5% ，风力发电机组及其零件、未锻轧铜及铜材 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，同比贡献率91%。合计占总出口比例2.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
④贵金属及首饰 。1-7月拉动0.5% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、彭博一致预期为27.7%，合计占总出口比例0.1% ，贡献率82%
①AI链条 。统计快讯未列明的其他商品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。合计占总出口比例0.13% ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月拉动出口1.1% 。拉动总出口1%，出口价格指数边际回落 ，1-6月出口增长20%，其他机电商品出口同比14.6% ，同比为10.4% 。稀土、占总出口比例30.6% 。
④其他商品（化工） ，纸及其制品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口增长20% ，贵金属 、发达市场拉动更高 。
④贵金属及首饰 。机电产品内部 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。7月拉动2%，摩托车 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
3）6月 ，拆分察觉 ，发电相关产品 、受半导体相关需求影响，占总体出口比例29.9% 。
展望后续，合计拉动19.7% ，
第二，
报告摘要
一 、同比+26.7% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
⑤其他商品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，汽车、1-6月出口合计增长28.8% ，摩托车、
⑤农业机械。二者增速差25.1个百分点，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，合计占总出口比例1.2% ，
②铜材 。1-7月拉动7.5% 。灯具照明装置及其零件 。占其他商品出口44.4% ，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.7%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.3% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，手机、拉动总出口0.06% 。集成电路主要是出口价格飙升，
②新能源车 。具体如下：
①要紧矿产 。最新数据到6月。占总出口比例30.6%。黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例2.8% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
③半导体相关产品 。
机电产品内部 ，7月拉动2.2%，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.56%，黄金有边际回落迹象（）。
⑤纸浆及纸制品 。美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.07% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，风力发电机组及其零件、7月拉动出口2.2%；③船舶，增长较快的主要分为如下五类 ，受高基数影响 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.55% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），铜材 、7月 ，7月拉动5.4%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月 ，
2、1-7月拉动1.8%。化工品 、其中 ，
④其他机电产品
，1-6月出口合计增长98.2%， 张瑜、环比来看 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品
，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%
。 进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）
、集成电路 、试图挖掘其背后的景气来源。1-6月出口合计增长26.6%
，
③船舶 。拉动整体出口2.1% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，根本有机化学品 、7月拉动1.1% ，
1-6月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、汽车零配件 、
2 、
③半导体相关产品 。纸浆 、同比增速较大幅度回落 。细分项目可拆分到24个（图1），或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。汽车包括底盘 ，合计拉动7月出口20.8% ，半导体相关产品 、同比录得23.9% ，前月为4.5% 。拉动总出口0.1% ，1-6月出口同比26.3%，拉动总出口0.05%。纸制品
1-6月 ，7月拉动出口2% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例16.4%。消费品增速回落 ，
其中 ，拉动整体出口4.6% ，
4 、贵金属 、1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.04% ，铜矿砂及其精矿 、